삼성생명, "내년 CSM 약 10조 예상...신계약으로 3조 넘을듯“
2022-05-13 이예린 기자
13일 개최된 삼성생명 컨퍼런스콜에서 변희철 삼성생명 계리팀장은 “CSM 규모는 IFRS17 전환시점 대략 10조에서 10조5000억 원으로 예상된다"며 "20년 계약으로 5조, 보장성보험 판매 강화로 21년 연간 신계약을 통해 3~3조5000억 원 사이로 볼 수 있는데 변동을 감안하면 내년 10조를 넘을 것"이라고 전했다.
이어 배당성향에 대해서는 “2분기 이후 새로운 배당정책이 확정될 계획"이라고 말했다.
삼성생명의 올해 1분기 기준 당기순이익은 2697억 원으로 전년 동기 대비 75.2% 감소했다.
다만 전년 동기 당기순익의 경우 1조881억 원을 기록했는데 이 중 6470억 원은 특별 배당에 해당해 이를 제외하면 4411억 원으로 미루어볼 수 있다.
아울러 올해 주가하락에 따른 변액보증손실 2130억 원도 실적에 영향을 미쳤다.
변액보증손실 부문에 대해 고상희 삼성생명 RM팀장은 "당사는 약 60%를 헤지 회계를 적용하고 40%는 미헤지 회계를 적용하고 있다"며 "주가 및 금리 급 변동시 헤지 회계 오차가 발생해 손익 영향이 일부 발생하는 반면 미헤지는 금리와 주가가 움직이는 수준에 그대로 노출 돼 연초에는 나타나지 않고 9월 크게 나타난다"고 말했다.
이어 "주가와 금리 변동이 큰 현재 시점에서 변액보증손실이 크게 나타나는 것"이라며 "새회계기준 도입시 100% 헤지 회계를 적용할 예정이기에 당사의 경우 주가와 금리 변동에 따른 손익영향은 거의 없을 것"이라고 설명했다.
삼성생명의 1분기 신계약 가치는 4000억 원으로 전년 동기 대비 15.4% 증가했다. 보유계약가치 역시 16조 원으로 전년 동기 대비 83.9% 크게 상승했다.
변희철 삼성생명 계리팀장은 "신계약가치 상승은 1분기 일부 종신보험 암보장을 강화해 출시해서 수익성이 작년대비 10~15% 상승해 신계약 마진이 51~65% 오른 영향"이라며 "보유계약가치 상승의 경우 1분기 시장 금리가 상승해서 작용한 자산이익률 64bp 상승한데 기여했다"고 설명했다.
이어 "금년 금리 인상이 지속될 시 연말 이내 할인율을 조정할 계획"이라고 덧붙였다.
부채부담금리 상승에 대해 고상희 삼성생명 RM팀장은 "공시이율 인상으로 3bp 가량 부담이율이 올라 이원차마진이 악화됐다"며 "다만 연말 이원차마진은 전년 수준으로 회복되고 내년 회복속도가 빨라질 것으로 예상한다"고 설명했다.
새 회계기준 도입으로 인한 이차역마진 우려에 대해서 고상희 삼성생명 RM팀장은 "보유계약 부담이 3.1% 정도 되지만 과거 고금리 보유계약 자체가 없어진다는 것은 아니다"라며 "이미 변동형 중심으로 바뀌어있고 듀레이션 갭이 줄어있기 때문에 금리 하락으로 역마진이 크게 증가할 우려는 없다"고 말했다.
이어 "보유하고 있는 이하소득자산으로 실제 새 회계기준이 도입되더라도 이원차마진은 10pb까지 차이를 줄일 수 있을 것으로 예상된다"며 "캐피탈자산을 통한 투자이자수익을 감안한다면 역마진 발생률은 매우 낮다"고 전했다.
마지막으로 CSM 상각률에 대해서 변희철 삼성생명 계리팀장은 "20년 이전 보유 계약의 상각률은 8~9%로 최근 판매되는 건강보험은 만기가 짧아 상각률이 10%보다 크게 나온다"며 "회사 전체 관점에서 평균 10%로 보면 된다"고 설명했다.
[소비자가만드는신문=이예린 기자]